有机硅供需逐步转变 TDI市场集中度高盈利能力改善

从收入来看，化学原料及制品、化学纤维、塑料及橡胶制品行业的收入与2015年基本持平，从利润总额来看，化学原料和制品行业、橡胶和塑料制品行业正处于缓慢复苏的阶段，化学纤维行业没有看到明显的复苏。分行业来看，炭黑、氟化工、改性塑料、玻纤等行业的单季湖北哪家医院能治好癫痫病度盈利能力已经出现了明显改善，目前明显处于行业景气度低点的是尿素、民爆、炭黑、氟化工等子行业。

关注低估值龙头企业，精选景气度反转行业

展望2017年，预计房地产、家电、纺织服装等行业的需求情况持续低迷，原油、天然橡胶、煤炭等原材料的价格大幅上涨，化工行业作为中游制造业将面临非常严峻的挑战。2017年我们的选股策略主要分为两个方面，第一、关注行业景气度反转的行业。随着煤炭价格的大幅上涨，尿素、甲醇、炭黑等产品的价格出现了明显上涨，2017年上半年我们非常看好尿素、甲醇等行业的业绩反转。第二、关注低估值的行业龙头企业。在行业处于下行阶段时，龙头企业凭借成本优势和品牌优势，经营业绩仍然会稳步提升。

看好尿素、炭黑、有机硅等行业的业绩反转

目前煤炭价格的上涨和2016年初原油价格的上涨比较相似，伴随着无烟煤价格的大幅上涨，下游尿素、甲醇、炭黑等产品的价格已经出现了大幅上涨。在整个产品链的价格出现整体上涨的情况下，通过分析供需结构和市场集中度这两个关键数据，2017年上半年我们非常看好煤化工行业的反转，主要产品就是尿素和甲醇。由于行业自身供需格局的逐步转变，有机硅行业有望迎来业绩反转。同时目前TDI的竞争格局非常好，国内前3家企业的市场集中度达浙江治癫痫医院哪家好到70%，因此继续看好TDI盈利能力的改善。

关注癫痫诊断标准细分行业的龙头企业，持续成长是关键因素

下游行业持续低迷，细分行业的龙头企业将具有非癫痫病发作预防措施常强的抗风险能力。对于化工企业而言，内生式增长主要体现在销量的持续提升，包括新客户、新市场的开拓，也包括开发新的产品和进入新领域，或者收购新的资产。通过筛选细分行业的领先企业，我们认为合成革生产企业、涤纶工业丝生产企业、聚醚行业、橡胶助剂龙头企业具有良好的成长性。