近日，北京康辰药业股份有限公司在证阳泉癫痫病治疗最好医院监宣城哪家医院治疗癫痫病会网站披露招股说明书，公司拟在上交所发行不超过4000万股，发行后总股份不超过16000万股，保荐机构为广发证券。

翻阅康辰药业招股说明书，和讯网发现，报告期内，康辰药业业绩波动较大，2017年，营收骤增70%，净利润更是翻倍增长。公司主要收入、利润来源均来自于产品苏灵，业绩表现受制于单一产品的局限。据披露，本次过半募资将投向新药研发，金额达到9.03亿元，新药研发投入大、周期长、风险高。

上市前夕业绩骤增收入全部来自苏灵成硬伤

根据招股书披露，报告期内，康辰药业业绩波动较大。

数据显示，2015年至2017年，康辰药业营业收入分别为43614.76万元、34622.54万元、59058.01万元;同期净利润分别为19525.06万元、19165.33万元、47881.71万元。

其中，2016年，公司营业收入跌入低谷，2017年，营收骤增70%，净利润更是翻倍增长，上涨150%。对此，康辰药业表示，是由2017年公司药品苏灵平均销售单价大幅提升所致。

据悉，目前康辰药业的主要收入、利润来源均来自于苏灵，报告期内，公司营业收入主要为苏灵销售产生的主营业务收入，公司主营业务收入占比分别为100.00%、100.00%、100.00%，业绩表现受制于单一产品的局限。

此外，报告期内，苏灵产能利用率分别为87.66%、69.34%、79.35%，产能利用率明显存在不足，且逐年下滑松原治疗癫痫病最好的医院。

有分析师认为，康辰药业产品过于单一，且所处市场也逐渐饱和，产品价格必然出现下降趋势，未来，公司没有出现新产品的情况下，必将影响其运营发展以及主营收入的提升。

9亿募资投向新药研发前景难料风险隐现

根据相关报道，苏灵上市后便成为国内止血药市场的代表产品，而随着市场的饱和，竞争对手的产品和研发水平的逐渐提高，依靠单一苏灵打天下的康辰药业面临着巨大的竞争。

事实上，康辰药业也正在积极投身于产品研发，据披露，本次过半募资将投向新药研发。

招股书中指出，本次募集资金投资项目中计划使用募集资金9.03亿元用于创新药研发及靶向抗肿瘤药物创新平台建设项目。新药研发风险高、周期长、投入大，包括临床前研究、临床试验和药品审批等阶段。

据悉，目前康辰药业共拥有处于不同研发阶段的7个在研品种，包括4个一类新药、1个中药五类新药以及2个仿制药。而康辰药业也坦言，由于在研品种在临床前研癫痫病的心理护理误区有什么究、临床试验、审批的各个阶段都存在失败的可能，如在研品种研发失败，将会对公司前期研发投入的收回和未来的成长潜力产生不利影响。

此外，新药上市还要历经规模化生产、市场开拓与推广等过程，存在一系列不确定性，如果新药上市后在工业化转化、规模化生产方面遇到瓶颈，或者未能有效获得市场认可，也将给公司收回新药研发成本、获得经济效益带来一定风险。