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原标题：菜油重心仍将上移

菜油近期走势反复，油脂类品种前期整体冲高对癫痫小发作有效的药物有那些回落调整，但由于四季度油脂需求好转，菜油仍可能出现振荡上行，波动重心将进一步上移。

自产量逐渐减少

我国菜油产量逐渐减少趋势依然明显，在失去收储支持后，产量减少仍对菜籽的种植积极性形成影响，从而影响国内自吉林那个医院看羊癫疯好产菜油量。2016/2017年度，我国菜油新增供给量预计为666万吨。其中，产量预计为616万吨，进口量预计为50万吨，消费量预计为850万吨。据此测算，年度供需缺口为184万吨。

今年无论是春油菜还是冬油菜，都在当地小机榨油或换油，市场区域性特色性更强，而与期货走势更为密切的菜油市场供给主力为进口菜籽压榨菜油。如果从阶段性走势来看，当前因原料暂时缺乏，沿海油厂的菜油基本处于停榨状态，未执行合同达到22.57万吨，库存近期也加速下滑。截至11月20日当周，沿海油厂菜油库存仅为9.95万吨，较上周直降2.55万吨。这主要是因为今年我国严查超载超限，运力紧张，小包装备货较往年提前展开，这对菜油需求形成利好提振。

就沿海菜籽供给而言，由于库存较常年偏低，仍需依赖12月到港补充。短期供给偏紧，中期则可能改善，但高涨的海运费以及不够顺畅的运输均在抬高成本，并支撑菜油价格。

国储拍卖成交火爆

10月中旬起，临时储备菜油拍卖再度展开。自拍卖重启以来，每周投放量约在10万吨附近，销售成交率为100%。随着近几年的菜油进入拍卖，成交均价也在提高，从开始的5900元/吨左右抬升至6500元/吨上方，叠加出库、精炼、利息等，成本已经接近6800元/吨，这也对当前菜油期价形成支撑。

目前来看，拍卖成交已经令临储菜油库存降至300万吨附近，经过一年的消耗，国内库存将迅速下降至上年的一半左右，菜油的整体库存变化速度是油脂品种中最显著的。虽然阶段性供给随着出库的增加会有增多，短期压力会存在，但从后期来看，菜油长线供需结构将令其从受到庞大库存压制的状态逐渐解放陕西哪家医院能治疗猪婆疯，后期相对于其他油脂类的极小价差，菜油也将在远期合约上逐渐走阔。

受其他油脂提振

受豆油和棕榈油的影响，菜油对豆油的替代和挤占效应表现显著。一方面，虽然豆油保定市看癫痫病哪家医院哪家好面临大量到港供给充足的问题，但阶段性去库存也在进行，库存较前期有所下降，季节性需求转旺继续存在；另一方面，棕榈油更是强劲，今年历史低库存水平叠加季节性减产，外盘延续强势格局，提振油脂市场。

此外，从进口成本来看，近月和远月菜油进口成本近7000元/吨。目前菜油期价与进口报价接近，1月合约略有倒挂，远期顺价，国内价格涨势较大呈现出进口空间，后期或有进口预期的改善。

菜油阶段性供给偏紧，需求向好，外围油脂类强劲，对菜油价格走势形成较强支撑，但后期进口改善的预期叠加12月后原料供给改善，菜油可能逐渐面临一定的压力。不过，从期价表现来看，近期偏强走势暂时延续，只是还需注意供给预期阶段改善的调整。

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