从曲线图来看，传媒板块已经跌入4年来的最低点。Wind数据显示，截止到5月23日，按照中信行业分类，传媒板块指数为3781.83点，年初至今下跌了14.4%。

从近期走势来看，传媒板块的跌速正在减缓，有业内分析师表示，具体到细分行业来说，游戏公司的业绩一直坚挺，有望撑起反弹的大旗。

传媒板块跌跌不休

行业公司重组碰壁

从2012年起就高速增长的文化传媒股，在2016年成为了A股市场的吊车尾，在所有28个申万行业中垫底，全年32%的跌幅是持续去产能的钢铁板块的四倍仅仅一年之前，传媒板块还以179.6%的涨幅位居各大行业排行第一位。

进入2017年，传媒板块市场表现依然没有好转。尽管传媒板块129家上市公司2017年一季度的平均净利润增速超过30%，但从年初到现在，传媒板块下跌超过10%，同期上证指数上涨0.03%，深证和创业板下跌1.44%和7.11%，可以说传媒行业公司股价远远跑输大盘。

甚至于光线传媒总裁王长田都在抱怨：市场几乎已无法区分公司的投资价值，投资者损失惨重，公司管理者大都被骂得狗血淋头。

跌跌不休的治疗癫痫较好的医院背景下，曾经是高估值代表的传媒板块，PE 估值已接近5年来最低水平。安信证券研究显示，传媒板块对应2017年盈利估值仅27倍，远癫痫病有偏方治疗吗低于2015年的70 倍，甚至低于2013年的辽源治疗癫痫病哪家医院正规47倍，各子行业龙头公司估值普遍25倍左右；横向比较，传媒估值在TMT中最低，在申万28个一级行业中处于中位水平。

一位不愿具名的分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，二级市场的波动已经影响到上市公司，市场不好，整个行业的动作都放缓了，最近卧龙地产收购天津卡乐的重组终止，也有这方面的因素。

可以作证的是，天津卡乐的实际控制人、乐道互动CEO葛志辉也在公司内部信里表示，由于资本市场行情的变化，使得本次重组的结果可能与各方最初设想的预期不符，这是我们选择在此时终止本次重组的主要原因，需要说明的是，这对于我们的资本运作计划而言，本次终止只是一个暂缓，我们会持续密切关注国内外资本市场的动向，并在适当的时机做出恰当的决定。

游戏板块业绩高企

有望撑起反弹大旗

与估值走低相对应的，是上市公司业绩稳步增长。Wind数据显示，2016年近八成传媒板块上市公司实现治疗癫痫的办法了净利润同比增长，中南传媒、万达院线、完美世界、三七互娱净利润均超过10亿元。

其中，业绩最3.87%；实现归属于母公司的净利润共计15.27亿元，同比增长96.97%；总体净利率为24.22%，同比增长20.2%。可以说，2017年游戏行业业绩水平整体大幅提升。

另外，上述公司也具备盈利实力。以三七互娱为例，公司2014年-2016年的主营业务毛利率分别达到42.59%、59.29%和63.01%；2016年的净资产收益率为24%，投资回报率39%。根据4月26日三七互娱披露的

5月17日，腾讯发布2017年第一季度业绩，游戏业务增长强劲，彻底点燃了市场对于游戏板块的热情。当天，吉比特、游族网络、三七互娱、完美世界等公司股票大幅度拉升，分别上涨9.4%、5.9%、5.08%、5.0%。其中，三七互娱公司股价最高冲至24.73元／股，创今年以来新高。

市场的目光开始聚焦沉寂已久的传媒板块，游戏公司成为配置推荐的对象。中泰证券康雅雯在研报中用东风渐起来形容市场趋势，并写道：游戏板块内生增长强劲，全年龙头公司业绩确定性较高。